金牌投資人_楔子 財富沒有神話

初春的上海，籠罩在一片霧霾之中。天地灰濛濛的，把世界都浸潤在裡面。

霧霾彷彿一堵牆，把每個人與遠處的世界分開，讓你不知道另一邊發生了什麼；又像打翻了一瓶墨水，墨水溢散在人的身體上，讓裸露的皮膚有一種黏糊糊的感覺，肺裡總覺得裝著什麼，想呼出去卻不行，渾身透著不舒服。

毗鄰外灘的一座酒店內，一場新書發佈會即將舉行。酒店的大功率空調，讓室內暖意濃濃。封閉的環境，隔絕掉了霧霾的侵襲。與會者齊齊面對一個方向而坐，那裡，一把靠背椅、一張小圓桌，桌上架著貼有各家媒體標誌的話筒。

主角終於落座。一身規矩而熨帖的黑色西裝，沒打領帶，灰色襯衫最上面的一個釦子沒有系，領口略微隨意地敞開著——他就是榮鼎資本上海公司的投資副總監方玉斌，也是新書《財富沒有神話》的作者。

方玉斌大約一米七五的個頭，臉龐上一對濃眉尤其引人注目。濃眉之下，閃動著一雙炯炯有神的大眼睛，鼻樑高挺，嘴唇略厚。或許是頭一次面對這麼多聽眾與記者，他顯得有些緊張，兩隻手不停搓著。

主持人介紹說：“方玉斌先生是投資界資深人士，他所供職的榮鼎資本是國內最負盛名的投資公司之一。方先生利用工作之餘，寫就了這本《財富沒有神話》。在充斥著各類財富神話的時代，方先生的書卻力圖告訴讀者，財富都是靠智慧與努力獲得的，甚至是有規律可循的。將用才華與汗水寫就的財富故事當成天馬行空的神話來讀，反而是一種誤解。”

主持人繼續說：“儘管這本書是方先生的處女作，但眾多專家卻評價，該書立論嚴謹，求證紮實，是難得一見的佳作。普通讀者則認為，這是一部深入淺出的作品，不像一般的經濟學著作，會給人艱澀難懂的印象。”

主持人話音剛落，就有聽眾舉手發問。接過話筒，一位女士說道：“方先生，你的新書裡有一章叫作‘投資英雄譜’，盤點了投資界的許多風雲人物。在這麼多人物中，令你印象最深的是哪一位？”

“索羅斯。”方玉斌不假思索地答道。

“為什麼呢？”提問者追問道。

談及自己熟悉的話題，方玉斌的緊張情緒緩解了許多，他不疾不徐地說：“對於索羅斯的行事風格，外界褒貶不一。但有一點，我想沒有人會否定，索羅斯用自己的實踐，顛覆了已有兩百多年傳統且風靡全世界的西方經濟學。”

方玉斌侃侃而談：“18世紀，英國天才的經濟學家亞當·斯密寫就皇皇鉅著《國富論》。這本書，被後世譽為西方經濟學的奠基之作。在《國富論》中，亞當·斯密曾提出經濟人的假設，就是說經濟活動中的個人，應當具備兩個特點：自私與理性。這個觀點，一直被世人奉為圭臬。”

“但是，”方玉斌話鋒一轉，“並非金融專業科班出身，大學就讀於哲學系的索羅斯卻提出質疑。索羅斯認為，人一定是自私的，但並非理性。由此他得出一個結論，西方經濟學的基礎假設是不靠譜的。接下來，他把自己的理論運用到了實踐中。”

見聽眾都被自己的話語吸引，方玉斌信心更足：“其他投資者只會埋頭分析經濟模型，但索羅斯還會揣摩人性。這一點，在1992年的英鎊匯率阻擊戰中，展現得淋漓盡致。”

方玉斌接著說：“當時，索羅斯以一人之力與英國中央銀行英格蘭銀行對峙。在下屬們忙著分析英國的經濟資料時，索羅斯卻在關注英國首相梅傑的電視講話。索羅斯發現，每次在公開場合談及英鎊匯率時，梅傑不但經常眨眼睛，而且手臂環抱於胸前。”

“眨眼睛的人，不自信。手環抱於胸前的人，在下意識保護自己。”方玉斌接著說，“索羅斯因此下決心，將豪賭繼續下去。他在一天之內丟擲了

40億英鎊賣單，把身家性命押了進去。最後的結局是，索羅斯的量子基金淨賺近10億美元，英國損失了77億美元。”

另一名提問者站了起來：“方先生，你在書中說，資本才是經濟領域的決定性力量。然而在我們身邊，也有許多起初並不擁有資本，白手起家獲得成功的創業者。對此，你怎樣看？”

方玉斌答道：“對白手起家的創業者，我們都充滿敬意。但請不要忽略另一個事實，真正成功的創業者，往往在起步階段就與資本力量結合在了一起。是資本，給他們插上了成功的翅膀。”

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方玉斌反問道：“眾所周知，騰訊、百度、阿里巴巴是中國最成功的三家網際網路企業，有關馬化騰、李彥宏、馬雲的創業故事，大家耳熟能詳。但你們知道，誰才是這三家企業的大股東嗎？”

見眾人睜大了眼睛，方玉斌笑了笑說：“騰訊CEO馬化騰多次躋身胡潤IT富豪榜的頭幾名，然而，他卻並不是騰訊的最大股東。自打上市以後，騰訊的最大股東始終是來自南非的投資集團MIH, MIH持有騰訊33.93%的股權。馬化騰持股10.22%，還不及MIH的三分之一。百度創始人李彥宏也不是公司的最大股東，百度從創辦到上市，一共經歷過三輪融資，來自美國的投資基金德豐傑都是主要投資人。德豐傑的持股比例已經達到25.8%，李彥宏夫婦的持股比例合計為20.78%。”

“還有如今的電商教父馬雲，”方玉斌接著說，“他在阿里巴巴的股份約為7%，甚至公司所有管理層的持股加在一起也沒有超過15%。而日本的投資集團軟銀，卻持有阿里巴巴30%的股份。”

“原來國內三大網際網路企業的大股東，全是外國投資集團！”“國外的投資人，才是大老闆呀！”臺下聽眾忍不住交頭接耳。

又一名提問者拿過話筒：“你在書中提到，自己是一名歷史愛好者。而從投資與經濟的角度來讀歷史，會有趣得多。能否進一步解釋一下？”

方玉斌擰開桌上的礦泉水瓶，抿了一口：“因為篇幅所限，許多案例沒有在書中呈現。趁著今天的機會，倒是可以與諸位分享。比方說第二次世界大戰，為何到了後期德軍一潰千里，英美軍隊勢如破竹？除了軍事實力，其實也和雙方的財經政策直接相關。囊中羞澀的希特勒在戰爭中想到一個餿主意，發行‘軍隊緊急貨幣’，並將其作為軍餉發給士兵。德軍官兵把這種貨幣稱為軍票，但是，軍票是不能匯回國內的，只能按照匯率在佔領國兌換為當地貨幣。這種軍票回國就成了廢紙，換成實物又很難運回家。”

方玉斌接著說：“盟軍士兵雖然也使用地方貨幣作為軍餉，但士兵可以用地方貨幣按官方匯率兌換美元。因此，他們經常以黑市價格換取地方貨幣，卻以官方匯率兌換美元，再到黑市換地方貨幣。幾個迴圈下來，就發財了！兩軍對壘，德軍整日在數廢紙，盟軍卻利用美元的強勢地位大賺差價，軍心士氣的差別便可想而知。”

一名戴眼鏡的提問者站了起來：“投資這種事，是否離普通人太遠了？我們可不能像索羅斯那樣，同英國中央銀行打一場匯率戰。”

方玉斌笑了笑，說：“投資離每個人的生活不僅不遙遠，而且息息相關。我們去購買股票、房屋，乃至對子女的教育，其實都是一種投資，並且在用投資的思維來做決定。比方說吧，高考填報志願時，一家人不得不坐在一起，分析一下某個專業未來幾年的就業形勢。”

“中國以前是一妻多妾制，古人在娶妻納妾時都會運用投資思維。”方玉斌又說，“不是有句話，叫‘娶妻娶德，納妾納色’嗎？就是說老婆要找賢惠的，小妾得找漂亮的。針對不同標的採取不同的投資策略，如今的投資公司不也是這麼做的嗎？”

臺

下響起一片笑聲。笑聲過後，一名大學生模樣的年輕人舉手提問：“方先生，你在書中寫了很多成功的投資家，從摩根、洛克菲勒到索羅斯、孫正義，卻沒看到一個中國人。在投資領域，中國人就這麼沒出息嗎？”

會場頓時安靜下來。隔了幾秒鐘，方玉斌開口道：“現代意義上的投資公司出現在二戰以後，如今在全世界具有影響力的大型投資公司，幾乎是清一色的西方企業。這些投資公司不僅實力雄厚，而且形成特色鮮明的競爭模式。譬如說：黑石基金偏好成長型企業，通常不會進行惡意收購；凱雷投資集團擅長利用政界人士的影響力攻城略地；橡樹資本以眼光獨到著稱，專挑瀕臨破產的企業下手，被封為‘華爾街的禿鷲’；德州太平洋習慣於在行業低谷出手……”

方玉斌接著說：“中國投資公司的實力，自然還無法與這些國際大鱷相提並論。但蘊藏在東方文化中的投資智慧，向來為人們津津樂道。比如說，中國戰國時代有個叫呂不韋的商人，他的投資眼光與膽略讓後世仰慕不已。呂不韋投資的企業叫異人，雖然沒有上市，卻登基成了秦國的國君。這樣的投資回報率，幾乎趨近無限大。”

“還有一個叫胡雪巖的商人。”方玉斌繼續說，“當他還是錢莊夥計時，有一日泡在茶館，認識了窮困潦倒的王有齡。胡雪巖發現，王有齡的談吐氣質與他的衣著穿戴十分不匹配。如果按照現在的投資觀點，胡雪巖發現了一家潛力巨大的高增長企業。”

方玉斌說：“身為夥計的胡雪巖，居然從錢莊裡私自拿出五百兩銀子，資助王有齡去官場謀個一官半職。數年後，兩人重逢。此時胡雪巖的事業依舊沒有起色，而王有齡已貴為杭州知府。當年的投資，開始產生回報，胡雪巖隨即掘到人生第一桶金。”

“可為什麼呂不韋與胡雪巖最後都沒有好下場？”剛才的提問者大有打破砂鍋問到底的架勢。

沉吟片刻，方玉斌答道：“西方現代投資模式，除了考驗投資人的眼光與魄力，還形成了一套行之有效的退出機制。企業成功上市後，投資人可以套現離場。而這一點，是呂不韋、胡雪巖們無法想象的。”

方玉斌又說：“呂不韋、胡雪巖投資的是一種叫作權力的稀缺資源。儘管收益趨近無限大，但權力的特性又註定你一旦綁上這輛戰車，就不再有套現離場的機會。呂不韋無法退出，只好用一杯毒酒了結生命。胡雪巖也無法退出，隨著左宗棠在政爭中失勢，他的商業帝國灰飛煙滅。”

又一名提問者站了起來：“方先生，我們知道你是榮鼎資本上海公司的投資副總監，因此想問一個具體的問題。榮鼎投資的金盛集團上市後表現搶眼，股價翻了幾倍。你對這家公司的前景如何看？榮鼎會在什麼時候選擇退出？”

臺下又響起一片笑聲，提問者略帶尷尬地解釋說：“對不起，我知道這是新書發佈會。不過我買了金盛的股票，實在關心企業的情況。”

“該說對不起的是我。因為這個問題，我確實無法回答。”方玉斌笑著說，“榮鼎資本是國內最具實力的投資公司之一，企業總部位於北京，旗下擁有多家分公司。我只是榮鼎資本上海公司的投資副總監。榮鼎與金盛集團的合作規劃、何時會選擇退出等問題，需要公司高層領導拍板，我實在無可奉告。”

還有提問者踴躍舉手，主持人卻起身說道：“因為時間關係，發佈會到此結束。”

方玉斌離開座位，習慣性地從皮包裡掏出手機。一瞧，竟有好幾個未接來電。手機剛才處於振動狀態，因而沒聽到。

打來電話的是榮鼎資本總裁助理兼上海公司總經理袁瑞朗。頂頭上司召喚，方玉斌立刻回撥過去。電話通了，袁瑞朗一副很生氣的樣子：“金盛集團的股票是怎麼回事，今天又拉一個漲停？”