金融慈善家第五百零八章 變數所在
深夜，坐在辦公椅上面，看著手裡一疊的資料，王諾腦海裡浮現起格林的話。
“王，避險貨幣，你肯定在關注避險貨幣，你必須在關注避險貨幣，我有一些資料，你肯定感興趣。”
的確，從市場表現來看，王諾早就確定了避險貨幣有變數的事情，但他不確定變數在什麼時候爆發，甚至不知道爆發時的走勢。
很簡單的事實。
外匯交易中佔據最大比重的型別是套息交易，很多人都覺得避險貨幣就是拿來規避風險的，但絕大部分人不知道為什麼，原因只有一個：利息低。
從交易結構來看，避險貨幣低利息，所以投資機構會借入避險貨幣、買入融資貨幣、賺取息差，當融資貨幣趨漲、甚至是各種融資貨幣的漲跌結算結構趨向零和的時候，投資機構是穩賺的。
當市場出現大的變故的時候，投資機構第一件要做的事情，就是迅速平倉，於是乎，大家需要借入融資貨幣、買入避險貨幣，這是平倉的必須做法，所以市場風險驟增的時候，避險貨幣會看漲。
像王諾這種業內人都非常清楚的是，避險貨幣有兩種特性，一是低利息，二是流動性好。
低利息就代表著……經濟一般，因為經濟表現很一般、或者比較差，所以策略上需要低息來釋放流動性等因子，藉以刺激經濟發展，從這一點來看，策略面是希望貨幣給出貶值幅度的。
流動性太好，避險貨幣在市場劇變前後，都會升值，這又恰好和策略面追求形成了衝突，管理層對此就只有一句話：MMP。
當然，想成為避險貨幣，流動性夠大是前提，流動性夠大又恰好表明了市場是承認貨幣信譽的，這又恰好是一種美好的負擔，避險貨幣的管理層不可能放棄這一個優勢，於是乎……繼續負重前行。
澳元相對美元會持續貶值，除了確定澳元貶值之外，王諾還確定美元最起碼會走穩的可能性極高，假如澳元趨勢性貶值，趴在這個體系上面的套息交易單會不會撤回呢？
澳元是肯定會趨勢性貶值了，那麼投資機構是選擇逐漸平掉套息交易的倉位，還是選擇逐漸入場抄底？
從下跌這個因素來看，平倉的可能性是比較高的。
從趨勢性這三個字來分析，卻有可能是逐漸抄底加倉。
到頭來，王諾眼前還是一片迷霧。
只不過，幸運的是，綠角、泰隆、泰隆國際都能夠拿到很多的數據資料，王諾只需要等待一段時間，就可以看到投資機構做出了什麼選擇。
逐漸平倉，那麼哪一種避險貨幣會逐漸升值，然後……經濟面承擔不起這種金融面的升值幅度，直至出現策略面調整。
抄底加倉，或者進行結構性調整，是否會對避險貨幣陸續貶值產生支撐，然後……避險貨幣所在的經濟體消化掉這個因子，還是要出現變動。
無論怎麼看，只要確定澳元趨勢性下跌，王諾就無比確定，避險貨幣會逐漸吸引變數的聚集，因為一處動、處處動，所有動彈的地方又可以透過某一個區域的集中爆炸來消化掉。
這就是金融市場，詭異、混沌。
王諾還在思考的時候，孟寒也終於是把綠角給的東西囫圇過了一遍，他拿著一疊資料走了進來。
“王總，這是初步的分析資料。”面對著王諾，孟寒無論言語或者表情，都帶上了一些尊重，再不同於前段時間那種敷衍的姿態。
“按照綠角給出的資料和看法，我認為他們持有的觀點很複雜，似乎是……很矛盾，而且他們對日元很關注。”孟寒點出了自己的分析結論：“其他幾種避險貨幣的論述顯得中規中矩，以他們的風格，很可能是基礎研究。”
“真巧。”王諾嘴裡說道，心裡卻沒太多的意外。
市場說大是很大，說小也很小，專業人士關注的地方，其實差不離，綠角和王諾同時把目光聚焦在日元上面，是很正常的事情。
翻開資料之後，王諾先看結論，臉上失望之情溢於言表。
綠角說得好聽，其實也是方向和時間都不敢確定，所以轉頭去投資他們已經分析幾個月的澳元市場了。
但專業團隊和草班臺子不同的是，綠角很輕鬆就把王諾對市場的觀感用資料披露出來，兩者之間也剛好找到了契合點：變數。
“綠角認為日元可能進一步降息，第二季度直到現在，日本經濟表現很糟糕，假如他們在澳元的操作沒出錯，日元進一步降息的可能性會隨著時間的流逝而增加，他們扛不住澳元貶值、貨幣頭寸迴轉的壓力，糟糕的經濟也需要第二季度來一次加息，為第三季度甚至下半年拼一個基礎……”
孟寒先來了一波策略面分析，然後就開始資料的分析：“4月份日本場外零售外匯保證金交易量突破了600萬億日元，增長十分迅猛，超過95%是日元對美元的交易……”
“量增價不變。”王諾很快就抓住了要點。
“由於美元前段時間的走弱，日元對美元從0.0086走到無限靠近0.009附近，零利率已經不足以調節市場資金流向……”孟寒繼續分析道。
現在日元是零利率，也就是說，存款在銀行是沒有利息的，對於幸福的中國人來說，大家會表示：傻子才存。
然而經濟不好，對未來的期望不高的話，投資者會抱著少虧當賺的心態、堅決持有貨幣，減少消費，零利率不是不可接受的。
這對日元的影響很大，普通人總覺得日本是出口型的經濟體，其實他們更應該算是內需型經濟模式，國人少花錢就是個死字，但……花錢得有錢啊。
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經濟不好，收入減少，降低消費意願，打擊經濟，惡性循環就是這樣產生的，這裡面受到世界經濟局勢變化的因素也很高，還牽扯到日本產業結構轉變、比如BB之類的東西，加上進口-加工-出口等模型的震盪變化。
總而言之，不管是綠角，還是王諾，甚至是國際上所有的金融機構，都覺得日元體系上或許積累著巨大的變數。（未完待續）